Lisa Banes, 9 Temmuz 1955 tarihinde Ohio eyaletinin Chagrin Falls şehrinde doğdu. Çocukluk döneminde dans eğitimi aldıktan sonra, New York'taki Juilliard School of Performing Arts'ta oyunculuk eğitimi gördü. 1980'lerin başında tiyatral performanslarda yer almaya başladı ve daha sonra sinema ve televizyonda da rol almaya devam etti.
Banes'in en seçkin rolleri arasında, "Tommy Boy" (1995) ve "Gone Girl" (2014) filmlerinde oynadığı roller bulunmaktadır. Televizyonda ise "Nash Bridges" (1996-2001) ve "The King of Queens" (1998-2007) adlı televizyon şovalelerinde düzenli olarak rol almıştır.
Lisa Banes, oyunculuğunun yanı sıra yönetmenlik de yapmıştır. 2005 yılında "Tartuffe" adlı tiyatro oyununu yönetmiştir. Ödülleri arasında Drama Desk Ödülü bulunmaktadır.