Meral Okay, 20 Kasım 1959 tarihinde Ankara'da dünyaya geldi. 1 yaşındayken ailesiyle Balıkesir'e taşındı ve ilkokul eğitimini burada tamamladı. Ortaokul ve lise eğitimini Ankara'da aldı. Lise mezuniyetinin ardından Siyaset Bilimi ve Kamu Yönetimi Bölümü'nde eğitime başladı. Sanat kariyerine başlamadan önce beş yıl boyunca Devlet Memurluğu yaptı. Bu süre içinde Toprak Mahsülleri Ofisi'nin Dünya Bankası projelerinde ve Türkiye Büyük Millet Meclisi'nin Atatürk'ün 100'üncü yaşı kutlamaları çerçevesinde kurulan bir komisyonda çalıştı.
Okay, 25 yaşına geldiğinde Günaydın Gazetesi'nden teklif aldı ve İstanbul'a geldi. 12 Eylül döneminde Türkiye İşçi Partisi'nin üyesi ve işyeri temsilcisi olan Okay, bu dönemde yaşadığı olayları daha sonra yapım koordinatörü ve oyuncusu olduğu "Beynelmilel" filminde anlattı. 1984 yılında Ankara'da tanıştığı Yaman Okay ile evlendi. Sinema ile bu dönemden sonra tanıştı. Bu evlilik, eşinin 41 yaşındayken pankreas kanseri yüzünden vefat ettiği 19 Şubat 1993 tarihine kadar devam etti. Sezen Aksu ile birlikte şarkı sözleri de yazan Okay, 1992 yılında "Seni Seviyorum Rosa" filmindeki rolü ile oyunculuğa da adım attı. Meral Okay, 9 Nisan 2012 tarihinde akciğer kanserinden vefat etti.