Ivana Miličević, 1974 yılında Bosna-Hersek'in başkenti Sarajevo'da doğmuştur. Çocukluğu Yugoslavya içinde geçmiştir, ancak ülkenin dağılmasından sonra Kanada'ya göç etmiştir. Karağaç Üniversitesi'nde oyunculuk eğitimi almış, daha sonra Kanada ve ABD'deki çeşitli tiyatrolarda rol almadan önce, Vancouver'daki UBC Theatre Programı'nda da eğitim almıştır.
Miličević'in oyunculuk kariyeri 2000'li yılların başında başlamıştır. İlk önemli rolü, 2003 yapımı "Dracula 2: Ascension" filminde oynadığı Mina Harker rolü olmuştur. Ayrıca, "Casino Royale", "Die Hard 5" ve "J. Edgar" gibi çeşitli filmlerde de oynamıştır. Televizyon çalışmalarında, "Lost", "Chuck", "Human Target" ve "Banshee" gibi şovlarda konuk oyuncu olarak rol almıştır.